São Municipal de Obrigações do Next Big Desconhecido Desconhecido?
Autor: Ted Karsch • URL: http://www.apartmentbuildinginvestor.com7. De outubro de 2008 •
Na crise financeira de hoje, para usar um adágio popular de Donald Rumsfeld da invenção, "há incógnitas conhecidas e desconhecidas incógnitas". Algumas grandes incógnitas têm tona a tornar-se furacões reeking devastação econômica sobre os mercados financeiros mundiais, como o fracasso da Freddie Mac e Fannie Mae. Mas o que ainda são desconhecidas incógnitas ocultos sob a superfície, à espera de ser descoberto, enterrou manchete nos meios de comunicação social, que poderia ter igualmente um efeito devastador sobre a economia e mercados imobiliários em todo o país? Um desses potenciais perigosas desconhecido desconhecido que não tem recebido bastante atenção recentemente prima é a actual falta de estabilidade financeira no mercado obrigacionista municipais.
Municipal de títulos são vendidos por cidades e municípios em toda a nação para financiar grandes infra-estruturas imobiliárias e projectos de construção. Eles oferecem aos investidores um imposto livre fluxo de renda e oferecidos por corretores em torno da nação como um modo de baixo risco de receber receitas sem aumentar a carga fiscal do investidor. Bem, ela transforma-se que o município mercados obrigacionistas já estão começando a soar como uma história familiar. Municípios em todo o país tomaram vantagem de baixas taxas de juro ao longo dos últimos dois anos para financiar projectos de construção. No entanto, cerca de um terço desses fundos foram emprestados com uma taxa variável de interesse. Agora, os municípios estão tendo dificuldades para reembolsar seus investidores. Soa a familiar? De facto, de acordo com Joe Mysak de Bloomberg.com, "para todos os de 2007, algo como US $ 300 milhões em bônus municipais incumprimento, de acordo com o indigente títulos de dívida boletim de Miami Lakes, Flórida. Até agora este ano, o número é cinco vezes mais do que isso, e escalada. "
Para citar um exemplo concreto de como gastam os municípios de dinheiro emprestado, o Sr. Mysak descreve como muitas cidades ao longo dos últimos anos tem emprestado bilhões de dólares para construir e desenvolver baixa convenção centers. A esperança era que o afluxo de visitantes, a gastar dinheiro iria encher cofres da cidade com as receitas fiscais suficientes para reembolsar os empréstimos. "Como que é isso? Você acha que as empresas americanas estão a enviar os seus trabalhadores, em uma convenção de farras-se no próximo ano ou dois? O que acontece com todo este espaço e os bilhões de dólares em títulos que foram usados para construí-lo? "Mysak infelizmente quips.
Um grande conhecida de todos os problemas financeiros que têm afectado os E.U. economia é o fato de que há muitas incógnitas mais desconhecido que irá tornar-se simplesmente como incógnitas as semanas e meses sobre grind.
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Avançar para E.U. governo bilhetes do Tesouro, obrigações municipais estão apenas a cerca de investimento mais seguro. Qual o seu artigo deixar de notar é que os estados têm um poder que nenhuma empresa ou entidade privada pode eventualmente ter - - o imposto sobre o poder. Em outras palavras, se um Estado tem qualquer perspectiva de padrão, que pode aumentar os impostos para saldar suas obrigações. De facto, em grandes estados como a Califórnia, o estado absolutamente Constituição exige isso. Num certo sentido, bônus municipais são mais seguros do que títulos do Tesouro, em virtude de um poder do Estado não tem - - o poder de imprimir dinheiro. Se os E.U. Tesouro chega em qualquer lugar perto a necessidade de omissão em sua dívida, que tem uma escolha de qualquer aumento dos impostos ou imprimindo dinheiro. Qual você acha que ele vai fazer em momentos como? Precisamos, de fazer uma distinção importante, no entanto. Refiro-me aos que são chamados de "obrigação geral" bônus. Você gostaria de se cingir apenas a estes, em oposição aos títulos municipais apoiados por receitas, por exemplo, um hospital ou sistema de esgoto. Qualquer competentes municipais vínculo corretor pode dirigir-lhe estas. Se você manter isso em mente, você pode ter um investimento a longo prazo que está pagando 5 1 / 2 por cento livre de impostos, agora, que é aproximar o rendimento esperado a longo prazo a partir do mercado acionário, mesmo em bons tempos - - com o adicionado mais do que lhe permite dormir à noite.
Califórnia está a pedir um US $ 7 bilhões federal bailout agora - em vez de resolver os seus problemas através da tributação.
Nuveen vínculo fundos - um dos meus favoritos investimentos (investimento passado, felizmente) está indo para o porão como eu escrevo esta nota. É certo que os rendimentos olhar fantástico embora.